Por qué los comerciantes de acciones profesionales tienen miedo

Según el índice VIX, conocido como "Man Gauge", los inversores se sienten más tranquilos con respecto al mercado de valores de lo que están. 25 años.

Este "Medidor de miedo" está en su nivel más bajo desde 1993.

Y los comerciantes profesionales tienen miedo fuera de su mente.

¿Por qué sería eso?

Allison Schrader, que escribe para Quartz, entrevistó a varios comerciantes profesionales sobre las "buenas noticias" del bajo índice VIX. Esto es lo que ella escribió:

Hace poco pregunté a algunos comerciantes si creían que una menor volatilidad representaba un menor riesgo en los mercados. Se rieron nerviosamente y dijeron, básicamente, "viene una corrección y va a ser feo". Esperan que eventualmente un grupo grande se ponga lo suficientemente nervioso y se retire del mercado, tal vez inversionistas institucionales (fondos de pensiones, fundaciones y similares) o jubilados recientes. Una vez que esto comience, seguirán más. Entonces, dice un comerciante, será un "mercado".

Se supone que el índice VIX es una medida de la volatilidad esperada en los mercados. El hecho de que sea tan bajo es una señal de que la mayoría de los inversores esperan calma. Sin embargo, parece que el mundo nunca ha sido tan volátil como ahora.

Territorio inexplorado

Hace aproximadamente un año, escribí esto la mañana después de la votación del Brexit:

Esta mañana, me desperté y descubrí que los ciudadanos británicos habían votado, por un recuento del 52 % contra el 48 %, a favor de abandonar la Unión Europea (UE). Inglaterra es el miembro más importante desde el punto de vista financiero y político y el primer país en abandonar la UE.

Bienvenido a un futuro impredecible.

En las semanas previas a la votación, la mayoría de los analistas tenían una idea equivocada sobre cómo sería la votación. Además de votar para abandonar la UE, la votación también significó que Inglaterra tendrá un nuevo primer ministro, ya que David Cameron renunció a la votación.

En mi opinión, el único hecho conocido es que esto creará una mayor volatilidad.

Desde entonces, las cosas se han vuelto más volátiles, no menos. Tenemos una pelea en curso con Corea del Norte. Rusia mantiene a Alaska repleta de aviones de combate y bombarderos. Y un ciberataque global está cobrando rescate en todo el mundo.

De hecho, continuamos nuestro viaje hacia el futuro.

El problema con las predicciones

En mi artículo sobre el Brexit también hablé de lo difícil que era predecir el futuro. “Predecir el futuro es un juego perdido. Es fácil equivocarse y casi imposible tener toda la razón... la parte más difícil de predecir el futuro es llevar a cabo las acciones que concuerdan con su predicción. Siempre hay más vecinos que creyentes”.

Hablé sobre la historia bíblica de Noé. Pasó años y años de su vida construyendo un arca en medio del desierto, mientras hablaba de un diluvio venidero. Todo el mundo se burlaba de él... hasta que llegó el diluvio. Entonces todos quisieron subir al arca, pero ya era demasiado tarde.

En el libro, La profecía de Rich Dad, predije que la mayor caída del mercado de valores en la historia mundial ocurriría en algún momento alrededor de 2016. Por ejemplo, es difícil predecir el futuro. Es 2017 y el accidente aún no ha ocurrido. Muchas personas están felices de señalar con el dedo y decir: "Te lo dije". Pero creo que la corrección aún ocurrirá, y como Noah, me estoy preparando.

¿Sigue llegando The Crash?

Los 75 millones de baby boomers tienen alrededor de $10 billones en ahorros con impuestos diferidos que necesitan retirar, y lo harán este año y más en los años venideros.

En una entrevista con MarketWatch, dije:

"No estoy preocupado por el inversionista profesional que puede vender en corto en el mercado, ir en largo, usar opciones, opciones de compra y venta", dijo. "Es la persona que tiene un 401(k) o una IRA, que tiene todos sus huevos en esta cosa llamada plan de jubilación".

Los inversores profesionales de Wall Street tienen miedo. Las cosas están demasiado tranquilas en los mercados. Saben que viene una corrección. Y cuando lo haga, estos tipos serán aniquilados.

Ya sea que haya una corrección este año o en los próximos años, una cosa es cierta, las correcciones siempre llegan. La buena noticia es que siempre hay una oportunidad en cada auge y caída, si te preparas bien.

Bombas y Busta

Una clave para la preparación es comprender la naturaleza de las presiones y afirmaciones en el mercado. Esto se puede hacer entendiendo la historia y luego observando los patrones de la historia que se están desarrollando en nuestras vidas hoy.

A lo largo de los años, he leído varios libros sobre el tema de los auges y caídas. Casi todos ellos cubren la Dutch Tulip Mania, la South Seas Bubble y, por supuesto, la Gran Depresión. Uno de los mejores libros: "¿Podría suceder de nuevo?" — escrito por el Premio Nobel Hyman Minsky en 1982.

En este libro, describió las siete etapas de una burbuja financiera. Están:

Etapa 1: Onda de choque financiera

Una crisis comienza cuando una perturbación financiera cambia el status quo económico actual. Podría ser la guerra, las bajas tasas de interés o las nuevas tecnologías, como en el auge de las puntocom.

Paso 2: Aceleración

No todos los shocks financieros se convierten en auges. Todo lo que se necesita es combustible para iniciar el fuego. Después del 11 de septiembre, creo que el combustible en el mercado inmobiliario fue el pánico, ya que el mercado de valores cayó y las tasas de interés cayeron. Miles de millones de dólares ingresaron al sistema desde los bancos y el mercado de valores, y se produjo el mayor auge inmobiliario de la historia.

Etapa 3: Euforia

Todos estamos perdidos. Un inversionista inteligente sabe esperar el próximo auge, en lugar de saltar si se perdió el actual. Pero cuando la prisa se convierte en euforia, los tontos más grandes se precipitan.

Para 2003, todos los tontos se estaban metiendo en bienes raíces. La cajera de mi supermercado local me entregó su tarjeta de presentación de agente de bienes raíces recién impresa. El mercado de la vivienda fue un tema candente para que los partidos discutieran. "Flip" se convirtió en una palabra de moda en las reuniones de la PTA. Los hogares se convirtieron en cajeros automáticos cuando los deudores de tarjetas de crédito sacaron préstamos a largo plazo para pagar deudas a corto plazo.

Las compañías hipotecarias publicitaban una y otra vez, pidiendo a la gente que prestara más dinero. Los planificadores financieros, cansados ​​de explicar a sus clientes por qué sus planes de jubilación estaban perdiendo dinero, abandonaron el barco para convertirse en corredores de hipotecas. Durante este período de euforia, los aficionados se creían genios inmobiliarios. Le dirían a cualquiera que escuchara cuánto dinero habían ganado y cuán inteligentes eran.

Paso 4: Problemas financieros

Los de adentro venden a los de afuera. Los tontos más grandes ahora están cayendo en la trampa. Los últimos tontos son los que se quedaron al margen durante años, viendo subir los precios, temerosos de saltar. Finalmente, euforia e historias de amigos y vecinos matando el mercado por ellos. Los recién llegados, los escépticos, los aficionados y los tímidos finalmente son vencidos por la codicia y caen en la trampa, dinero en mano.

La realidad y la angustia pronto se establecieron. Los tontos más grandes saben que están en problemas. Se instala el terror y empiezan a vender. Comienzan a odiar el activo que alguna vez amaron, ya sea una acción, un bono, un fondo mutuo, bienes raíces o metales preciosos.

Etapa 5: El mercado se invierte y el auge se convierte en un apretón

Los aficionados entienden que los precios no siempre suben. Pueden notar que los profesionales han vendido y ya no compran. Los compradores se convierten en vendedores y los precios comienzan a caer, lo que hace que los bancos se endurezcan.

Minsky se refiere a la este período como "incredulidad". Mi padre rico dijo: "Aquí es cuando Dios te recuerda que no eres tan inteligente como pensabas que eras". El dinero fácil se ha ido y las pérdidas comienzan a acelerarse. En bienes raíces, el tonto más grande se da cuenta de que debe más de lo que vale su propiedad. Está patas arriba financieramente.

Paso 6: comienza el pánico

Los aficionados ahora odian sus recursos. Comienzan a deshacerse de él cuando los precios caen y los bancos dejan de prestar. El pánico se acelera. El auge es ahora oficialmente un fracaso. En este momento se podrían instalar controles para frenar la caída, como suele ocurrir con la bolsa. Si la caída continúa, la gente comenzará a buscar un prestamista de última instancia para salvarnos a todos. A menudo, este es el banco central.

La buena noticia es que en esta etapa los inversores profesionales despiertan de su letargo y vuelven a emocionarse. Son como un oso en hibernación que se despierta después de un largo sueño y encuentra una fila de botes de basura, llenos de comida cara y champán de la fiesta de la noche anterior, tirados fuera de su guarida.

Paso 7: El Caballero Blanco entra corriendo

De vez en cuando, el colapso realmente explota y el gobierno debe intervenir, como lo hizo después del colapso de 2008, comprando acciones en compañías como GM y rescatando a los grandes bancos de Wall Street que estaban apalancándose demasiado en la recuperación.

Hoy deberías preguntarte en qué etapa nos encontramos. ¿Crees que el mercado de valores está en su punto más alto? Los inversores están corriendo a las OPI porque Snapchat a pesar de que la empresa está perdiendo dinero el doble de rápido que antes de la oferta pública inicial. El índice VIX está en su nivel más bajo en casi 25 años.

Y los comerciantes profesionales están diciendo, "Se acerca la corrección y va a ser feo".

No puedo decirte exactamente lo que sucederá, pero puedo decirte que es mejor que estés preparado.

¿Qué estás haciendo para estar preparado?